嫰草嫰草嫩草

近来港股市场对于经济走向/政策取向的预期模糊，在经济前景的乐观与悲观之间、在政策的放松与紧缩之间高度分歧且摇摆不定。本质上，是高杠杆状态下旧有的经济模式与政策应对的回旋空间越发狭小，但社会各界对于曾获奇效的“托底”仍有迷恋：致使政策制定/信号传递/实际执行均受到牵制与质疑，经济的短期与长期最优路径相互矛盾。从国际视角来看，不论美/日/欧还是新兴市场，过高的杠杆均无法维系，甚至以危机形式出清；唯有出清后才有未来，真正开启复苏周期；短期资产价格经历阵痛在所难免，对于人民币资产同样面临考验。在风险敞口较大的空间内，策略配置应更强调风险收益比，选择业绩确定性且估值具有安全边际的资产，顺序上优先强调确定性。

2017年6月，沙特联合众多阿拉伯国家（巴林、埃及、也门、阿联酋、毛里塔尼亚、科摩罗等等）孤立、封锁卡塔尔，提出了一系列条件，其中之一就是要求卡塔尔政府驱逐哈马斯与穆兄会成员。对此，土耳其坚决支持卡塔尔，甚至提供了一定的军事支持。此外，也不能忽视伊朗的声音。虽然并不是一个阿拉伯国家，但境内同样存在库尔德人问题的伊朗，如今也积极参与阿拉伯事务，成为阿拉伯政治舞台上不可或缺的角色。土耳其自2016年未遂政变以来，与俄罗斯、伊朗的关系都有明显改观，但土耳其与伊朗仍然存在巨大的分歧。尤其是伊朗力挺的巴沙尔政府，始终不被埃尔多安承认。今年4月，埃尔多安的发言人就强调土耳其与伊朗“关于阿萨德政权的未来存在分歧”。而如今，伊朗外长扎里夫也指责土耳其的行动侵犯了叙利亚的主权，折射了所谓“俄罗斯-伊朗-土耳其联盟”内部难以调和的矛盾。

即便靠人力种植，大豆的效益也远远比不上其他作物，“我们的大豆，单产低，出油率低，机械化的程度低，生产成本高，价格也比进口的高，榨油企业不愿意选择国内的大豆。这一点，只要看大量的榨油企业分布在广东到大连沿海一带就明白了——大部分原料是进口的，沿海显然离原料更近，运输成本更低。”王涛说。

当晚，董明珠陪同珠海市委书记郭永航步入会场时，她身着一袭珠光闪闪的白色晚礼服，聚光灯跟随，全场掌声雷动。格力已经十多年没搞这样大型的晚会，上次还是2004年格力电器新总部大楼（如今营销大楼）落成之时，当时朱江洪任格力电器董事长，晚会邀请了一些歌星来表演。

这一数据还可以有更加直观的验证。看两个时间点的应收款数据，经过一年的变化：另外的一个关键数据对于观察创维的财务状况更为不利。从2015/16财年的中报开始，创维在其账面开始确认金额不菲的买方信贷数据。当年9月30日，创维应收贷款的数据为5.89亿元，到2017年的9月30日，这一数据已经增长到12.94亿元。

有想法，做起来难度非常之大，因为整个行业小而散。当时我们分析自己缺什么，后来我们想资金不缺，因为珠三角相对来讲比较有钱的。我们缺的是两大块，第一块就是整个公司管理水平无法支撑扩张，在全国布局，一定要扩张，而且是高速的扩张才能够整合别人，整个的企业管理水平无法支撑，整个体制，管理体系、标准体系，作业标准到流程没有成型，也就是说我们没有一套能够让我们盈利的模式以及体制，这是我们最缺的。第二个是人才，我们珠三角的企业，人来自五湖四海，如何把这些员工凝结而成，跟我们的想法一起走，有人才梯队支撑我们去并购、扩张是个问题。这两个瓶颈完全束缚了我们往前走，所以要实现我们的目标，5到10年引领行业发展，这两个瓶颈必须突破，怎么办？当时我们的决定是启动公司的管理变革。